"Quả bom" Fannie Mae và Freddie Mac

Khi ngân sách thặng dư, chính phủ không cần phải phát hành nợ thông qua trái phiếu. Tuy nhiên, các trái phiếu chính phủ gần như không có rủi ro lại là thành phần quan trọng trong danh mục của tất cả các nhà đầu tư, từ các định chế tài chính cho những nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Thị trường đã phản ứng với điều này như thế nào? Trong khi chính phủ Mỹ giảm mạnh phát hành trái phiếu, Fannie và Freddie nắm lấy cơ hội và ồ ạt tung ra các khoản nợ. Số lượng chứng khoán được đảm bảo bằng tài sản thế chấp bắt đầu tăng vọt trong thời kỳ 1998 - 1999 và vẫn giữ nguyên ở mức đó trong những năm tiếp theo.

Clinton đã phá hủy kinh tế Mỹ như thế nào?

Qua những phân tích trên, có thể thấy dường như những thành tựu thặng dư ngân sách mà Clinton đạt được lại là điều tiêu cực. Chi tiêu của các hộ gia đình sụt giảm với khoản nợ chồng chất, bong bóng nợ bùng phát và đây chính là những nguyên nhân dẫn đến sự suy sụp của nền kinh tế.

Hơn nữa, mặc dù ngân sách thặng dư, lãi suất vẫn ở mức cao. Thặng dư cũng không thể bảo vệ nước Mỹ khỏi những cú sốc tiếp theo, thậm chí còn làm suy yếu 1 trong những khu vực mong manh nhất của nền kinh tế: các hộ gia đình.