Báo cáo được công bố hôm qua (23/8) cho thấy hoạt động sản xuất của các nhà máy Trung Quốc trong tháng 8 đã suy giảm xuống mức thấp nhất trong vòng 9 tháng. Trước đó, mọi người đều dự đoán sản xuất sẽ tăng trưởng khiêm tốn. Dữ liệu này làm dấy lên câu hỏi liệu có phải điều tồi tệ nhất đối với nền kinh tế lớn thứ 2 thế giới vẫn chưa xảy ra?

Quý II vừa qua, tăng trưởng kinh tế Trung Quốc đạt 7,6%. Sau khi số liệu được công bố, rất nhiều chuyên gia kinh tế đã cho rằng kinh tế Trung Quốc đã chạm đáy trong quý II và sẽ hồi phục trở lại trong nửa sau của năm.

Tuy nhiên, theo Frederic Neumann, trưởng bộ phận nghiên cứu kinh tế châu Á tại HSBC, đây là quan niệm có phần lạc quan thái quá. Trong khi mọi người nhanh chóng đưa ra kết luận Trung Quốc sẽ làm mọi thứ để nền kinh tế có thể tăng trưởng trở lại, các nhà hoạch định chính sách lại trở nên thận trọng với các biện pháp kích thích tăng trưởng.

Chỉ số Nhà quản trị mua hàng (PMI) tạm tính của HSBC đã giảm từ 49,5 trong tháng 7 xuống còn 47,8 điểm trong tháng 8. Theo Neumann, vấn đề đáng lo ngại nhất trong chỉ số này là lượng đơn hàng xuất khẩu đã sụt giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3/2009 do lực cầu bên ngoài yếu ớt. Thêm vào đó, số lượng thành phẩm tồn kho cũng tăng lên.

“Lượng cầu đã giảm mạnh hơn dự báo và số lượng hàng tồn ngày càng tăng lên. Điều này lại gây áp lực lên hoạt động sản xuất trong tương lai,” Neumann bổ sung thêm.

Trong khi đó, Alistair Thornton, chuyên gia về kinh tế Trung Quốc tại Global Economics Group cho rằng mặc dù hiện nay kinh tế Trung Quốc chưa “hạ cánh cứng”, nếu như không có những phản ứng quyết liệt từ phía chính phủ, nền kinh tế sẽ đột ngột rơi vào tình trạng nguy hiểm.

Dữ liệu cho thấy nền kinh tế vẫn đang tiếp tục suy giảm và quý II chưa phải là đáy. Ông dự đoán tăng trưởng kinh tế Trung Quốc trong cả năm 2012 chỉ đạt 7,6%.

Tuy nhiên, các chuyên gia kinh tế cũng cho tự tin cho rằng chính phủ Trung Quốc sẽ đưa ra các biện pháp kích thích tăng trưởng quyết liệt hơn.

Theo báo cáo của Jian Chang, chuyên gia về kinh tế Trung Quốc tại Barclays, với các dữ liệu gần đây, các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc sẽ nhận thức được điều gì đang diễn ra và do đó rất có thể các chính sách nới lỏng tiền tệ sẽ được đưa ra trong khoảng thời gian từ tháng 8 đến tháng 9. Các chính sách tài khóa hỗ trợ cũng sẽ được đưa ra để có thể ổn định đà tăng trưởng của nền kinh tế.

Còn theo nhận định của Neumann, với con số PMI ở mức thấp, chính phủ Trung Quốc sẽ quay trở lại tập trung vào các biện pháp kích thích kinh tế. Trong những ngày gần đây, thị trường cũng đang rộ lên dự đoán Trung Quốc sẽ nới lỏng chính sách. Có vẻ như các biện pháp cắt giảm lãi suất hay tỷ lệ dự trữ bắt buộc đang được “đặt lên bàn cân.”

Cũng theo ông, kinh tế Trung Quốc sẽ phục hồi trở lại trong quý IV với tốc độ tăng trưởng vào khoảng 8% - 8,5%, khi các biện pháp kích thích bắt đầu phát huy tác dụng.